چکیده

هدف: هدف اصلی این پژوهش، بررسی تأثیر گروه‌های کسب و کار بر سیاست تقسیم سود شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با در نظر گرفتن ساختار مالکیت شرکت‌ها و ساختار هرمی موجود در گروه‌های کسب و کار شکل گرفته در ایران است.
روش: جامعه آماری پژوهش حاضر، بورس تهران است. بر اساس غربالگری صورت گرفته، نمونه این تحقیق شامل 1679 مشاهده از 441 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1397-1393 است. داده‌های مورد نیاز از سایت سازمان بورس و سامانه کدال استخراج شده است.
یافته‌ها: منطبق با پیش‌بینی‌ها، نتایج این پژوهش نشان می‌دهد که میزان سود تقسیمی در شرکت‌های وابسته به گروه‌های کسب وکار در مقایسه با شرکت‌های مستقل بیشتر است. همچنین طبق نتایج به‌دست آمده در این پژوهش، در میان شرکت‌های وابسته به گروه‌های کسب و کار، با افزایش حق رأی و کنترل سهامدار نهایی شرکت‌های عضو گروه، سود تقسیمی پرداخت شده توسط آن‌ها افزایش می‌یابد. همچنین در هر یک از گروه‌های کسب و کار، شرکت‌هایی که در لایه‌های پایین‌تری از هرم تشکیل یافته در گروه‌ها قرار گرفته‌اند، سود تقسیمی بیشتری پرداخت می‌کنند. علاوه بر این، با افزایش تمرکز مالکیت در دست بزرگ‌ترین سهامدار یا سهامداران عمده، سود تقسیمی پرداخت شده توسط شرکت‌ها افزایش می‌یابد.
نتیجه‌گیری: از نتایج این پژوهش، چنین برداشت می‌شود که تشکیل گروه‌های کسب و کار و ساختار هرمی مالکیت شکل گرفته بین آنها می‌تواند بر سود تقسیمی پرداختی شرکت‌های عضو گروه موثر باشد.
دانش‌افزایی: این نتایج می‌تواند به سرمایه‌گذارانی که به سود تقسیمی شرکت‌ها اهمیت زیادی می‌دهند، در انتخاب شرکت برای سرمایه گذاری کمک کند. همچنین می‌تواند به سهامداران شرکت‌ها کمک کند که از بازار سرمایه داخلی شکل گرفته در میان گروه‌ها استفاده کرده و جهت رفع کمبود نقدینگی شرکت‌های عضو از سود تقسیمی سایر شرکت‌های با نقدینگی بیشتر استفاده کنند.