چکیده
هدف: شرکتها به دنبال یک سطح هدفمند وجه نقد هستند تا بتوانند از این طریق انعطافپذیری مالی خود را حفظ کنند، اما ممکن است در برخی موارد شرکتها از این سطح تعیین شده فاصله بگیرند و به تدریج، به سطح بهینه میزان وجه نقد نگهداری شده باز گردند. وجه نقد نگهداری شده و سطح هدفمند آن، ممکن است به دلیل وجود هزینههای تعدیل متفاوت باشد، و بههمین دلیل، سرعت تعدیل تحت تاثیر ویژگیهای شرکتی قرار میگیرد. بر این اساس هدف اصلی تحقیق حاضر، بررسی تاثیر فرصتهای رشد، محدودیت مالی و درماندگی مالی بر سرعت تعدیل نگهداشت وجهنقد در شرکتهای کوچک و متوسط پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.
روش:بدین منظور، تعداد 75 شرکت کوچک و متوسط پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1391 تا 1396 به عنوان نمونه انتخاب و با بهره‌گیری از معادلات رگرسیونی چندگانه مبتنی بر دادههای ترکیبی، آزمون شدهاند.
یافتهها:یافتههای تحقیق حاضر نشان میدهد که سرعت شرکتهای کوچک و متوسط در تعدیل میزان وجهنقد نگهداری شده برای رسیدن به سطح هدفمند خود تحت تاثیر فرصتهای رشد، محدودیتهای مالی و درماندگی مالی قرار میگیرد.
نتیجهگیری: نتایج پژوهش نشان میدهد که شرکتهای کوچک و متوسط به دلایل نگرانی بابت از دست دادن فرصتهای رشد، و همچنین محدودیتهای مالی و هزینههای مربوط به درماندگی مالی به گونهای سریع وجه نقد خود را تعدیل میکنند.
دانشافزایی: این نتایج میتواند برای شرکتهای کوچک و متوسط ایرانی که سیستمهای تامین مالی آنها مبتنی بر بانکها میباشد و یا شرکتهای کوچک و متوسط دیگری که دسترسی محدودی به منابع مالی دیگر، غیربانکی دارند، سودمند باشد. همچنین میتواند درک مدیران از نحوه مدیریت ذخایر نقدی را بهبود بخشیده و واکنش آنها نسبت به شوکهای اقتصادی و مالی را تحت تاثیر قرار دهد.
)